home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 050790 / 0507205.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  3.0 KB  |  63 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 90Just Who Are Those Guys?
  2.  
  3.  
  4. A reclusive Middle East firm buys Saks for $1.5 billion
  5.  
  6.  
  7.     As an investment, the retailing industry has the look of a
  8. losing bet. In just the past few months, hard times or
  9. bankruptcy has befallen such legendary stores as B. Altman,
  10. Bonwit Teller, Bloomingdale's and Abraham & Straus. Yet this
  11. prominent list of casualties failed to dampen the bidding war
  12. that began last September when B.A.T. Industries of London
  13. decided to sell Saks Fifth Avenue, one of the most prestigious
  14. U.S. retailing chains. At least four potential buyers vied for
  15. the richly profitable company (estimated 1989 earnings: $111
  16. million), which has 45 stores in such locales as Manhattan,
  17. Beverly Hills, and Palm Beach, Fla. When the winning bid of $1.5
  18. billion was disclosed last week, the victor was Investcorp, a
  19. reclusive firm based in Bahrain that is becoming a powerful
  20. force in retailing.
  21.  
  22.     B.A.T. was forced to sell Saks as well as the Chicago-based
  23. Marshall Field's chain as part of a strategy to fend off a
  24. hostile takeover bid led by Sir James Goldsmith, the
  25. Anglo-French raider. In an abrupt turnaround early last week,
  26. the takeover artist said he would drop his pursuit of B.A.T. But
  27. with the Saks sale already in motion and bids running high, the
  28. British company went through with the transaction two days
  29. later.
  30.  
  31.     Saks' renown stands in sharp contrast to the relative
  32. obscurity of its new owner. Investcorp was started in 1982 by
  33. Nemir Kirdar, a U.S.-educated Iraqi who had worked for Chase
  34. Manhattan Bank, and Abdul-Rahman Salim Al-Ateeqi, a former
  35. Kuwaiti Finance Minister. The company's 12,000 shareholders,
  36. none of whom own more than a 0.5% stake, constitute a Who's Who
  37. of Middle Eastern tycoons and royalty. The firm's philosophy is
  38. to make large, friendly investments, which, so far, have been
  39. concentrated in the U.S. and Europe.
  40.  
  41.     Investcorp posted profits of $52 million last year from
  42. holdings that include a 50% stake in Gucci, the leather-goods
  43. empire, as well as control of Color Tile, the largest U.S.
  44. floor-coverings retailer, and Carvel, the ice-cream chain. After
  45. taking over Tiffany in a friendly buyout in 1984, Investcorp
  46. took the jewelry chain public again within three years and made
  47. a profit of $100 million.
  48.  
  49.     Investcorp is a breed apart from most other leveraged-buyout
  50. firms. Rather than relying on debt to finance purchases,
  51. Investcorp usually pumps a large amount of its own equity
  52. capital into the companies it acquires. Moreover, the firm
  53. generally adopts a hands-off approach to managing its holdings.
  54. While the cost of the Saks buyout may tempt Investcorp to push
  55. for higher profits, the Bahrain firm contends that it will be
  56. true to its unmeddlesome philosophy. "We are owners, not
  57. managers," said Savio Tung, a top officer. "We bid for Saks
  58. because we thought it was a great company, not because we wanted
  59. to change it."
  60.  
  61. 
  62.  
  63.